秦皇島承臺(tái)冷卻管庫(kù)存下降收窄，黑色商品全線(xiàn)下降。需求季節(jié)性下降，冬季儲(chǔ)存疲軟，秦皇島承臺(tái)冷卻管庫(kù)存放緩，2021年較后一周黑色期貨開(kāi)盤(pán)黯淡。上周五晚，黑色商品集體跳水，27日跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

隨著近期鋼廠復(fù)工預(yù)期的增加和終端需求的季節(jié)性下降，國(guó)內(nèi)秦皇島承臺(tái)冷卻管市場(chǎng)供需邊際疲軟，秦皇島承臺(tái)冷卻管價(jià)格反彈趨勢(shì)可能結(jié)束?；仡櫮陜?nèi)秦皇島承臺(tái)冷卻管價(jià)格走勢(shì)，國(guó)內(nèi)秦皇島承臺(tái)冷卻管產(chǎn)量控制政策已成為影響秦皇島承臺(tái)冷卻管價(jià)格的重要因素之一。在政策指導(dǎo)下，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2021年1月至11月，我國(guó)秦皇島承臺(tái)冷卻管產(chǎn)量累計(jì)94635.9萬(wàn)噸，同比下降2.6%。一方面，這意味著秦皇島承臺(tái)冷卻管產(chǎn)量的減少取得了顯著成效。另一方面，投資者對(duì)后期鋼廠復(fù)工的預(yù)期也在增加。由此推動(dòng)，焦煤、焦炭、鐵礦石價(jià)格不同程度反彈，鐵礦石上周下半周回到700元/噸以上。

近年底，秦皇島承臺(tái)冷卻管產(chǎn)量預(yù)計(jì)將在12月同比下降20%以上，因此到12月底，全國(guó)將成功完成年度秦皇島承臺(tái)冷卻管減壓任務(wù)。從12月底到1月，各省將在減壓的情況下不同程度地恢復(fù)生產(chǎn)。在后期，我們將重點(diǎn)關(guān)注去庫(kù)存和原材料成本支持。然而，淡季對(duì)成品材料的需求疲軟已成為秦皇島承臺(tái)冷卻管市場(chǎng)必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。今年，在秦皇島承臺(tái)冷卻管產(chǎn)量平均控制政策的同時(shí)，國(guó)內(nèi)秦皇島承臺(tái)冷卻管庫(kù)存在終端需求良好韌性的推動(dòng)下繼續(xù)去庫(kù)存，這也給了市場(chǎng)強(qiáng)有力的支持。

然而，近幾周，國(guó)內(nèi)秦皇島承臺(tái)冷卻管市場(chǎng)的去庫(kù)節(jié)奏逐漸放緩，市場(chǎng)對(duì)1月份秦皇島承臺(tái)冷卻管市場(chǎng)庫(kù)存拐點(diǎn)的預(yù)期也開(kāi)始上升。根據(jù)秦皇島承臺(tái)冷卻管銀行電子商務(wù)27日上午公布的數(shù)據(jù)，截至12月27日一周，全國(guó)城市秦皇島承臺(tái)冷卻管庫(kù)存僅環(huán)比下降14萬(wàn)噸，較上周下降38.68萬(wàn)噸。截至12月23日，國(guó)內(nèi)螺紋總庫(kù)存環(huán)比下降33.6萬(wàn)噸。不僅總庫(kù)存明顯低于前兩周，社會(huì)庫(kù)存也在過(guò)去十周首次下降至20萬(wàn)噸以下。可以看出，隨著秦皇島承臺(tái)冷卻管需求的季節(jié)性下降，庫(kù)存進(jìn)一步下降的難度越來(lái)越明顯。缺乏去庫(kù)存支持的秦皇島承臺(tái)冷卻管價(jià)格將不可避免地回到疲軟。

此外，根據(jù)早期報(bào)告的冬季儲(chǔ)備和早期報(bào)告，雖然新一輪冬季儲(chǔ)備在12月底悄然開(kāi)放，但由于秦皇島承臺(tái)冷卻管價(jià)格高，貿(mào)易商謹(jǐn)慎，秦皇島承臺(tái)冷卻管貿(mào)易商囤積熱情不高，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年冬季儲(chǔ)備可能弱于去年。在后期，市場(chǎng)仍將在強(qiáng)勁的預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)中進(jìn)行博弈，冬季儲(chǔ)備可能在1月份推遲，屆時(shí)可能迎來(lái)秦皇島承臺(tái)冷卻管社會(huì)庫(kù)存的拐點(diǎn)。

總的來(lái)說(shuō)，剛性需求不足，供應(yīng)增加。在這樣的基本面下，年底秦皇島承臺(tái)冷卻管價(jià)格下跌是合理的，也拖累了上游原燃料。截至27日上午收盤(pán)，四大黑色商品品種跌幅居前:焦炭、熱卷、螺紋跌幅約4%及以上，焦煤、鐵礦分別跌幅3.26%、1.84%。